英伟达Q1财报超预期营收816亿美元，但盘后股价仍小幅回落

文/IAICA.com.cn

英伟达（NVIDIA）周三盘后公布2027财年第一季度（截至4月26日）财报，营收达816.2亿美元，同比增长85%，大幅超出市场预期。调整后每股收益1.87美元，也超过分析师预估的1.75-1.77美元。数据中心业务收入约752亿美元，占总营收92%以上，继续成为增长引擎。

公司同时宣布800亿美元股票回购计划，并大幅上调股息。在财报电话会上，CEO黄仁勋强调AI工厂建设加速推进，Agentic AI（代理AI）需求强劲，过去需要数月完成的工作现在几周即可落地。自由现金流表现强劲，达到约485-490亿美元。

entaiai.com认为，英伟达本季财报再次验证了AI算力需求的“抛物线式”爆发。尽管宏观环境存在不确定性，但 hyperscaler（超大规模云服务商）和企业对Blackwell及下一代Rubin架构的强劲拉动，支撑了业绩超预期。

然而，财报发布后英伟达股价盘后小幅回落约1-2%。市场反应复杂，一方面对数据中心业务的韧性感到振奋，另一方面也担忧中国市场“基本让步”给华为的表态，以及当前高估值是否已充分反映未来增长。

entaiai.com认为，英伟达的“中国让步”言论虽引发短期情绪波动，但从长期看，其全球多元化布局（美国、欧洲、东南亚数据中心）已显著降低单一市场依赖。800亿美元回购计划也释放出管理层对公司内在价值的强烈信心。

展望第二季度，英伟达给出乐观指引，营收预计在891亿至928亿美元区间，远超市场先前预期。Gross margin（毛利率）维持在75%左右的高位，显示AI芯片定价权依然稳固。

entaiai.com认为，英伟达本季财报不仅是单一公司的胜负手，更是全球AI基础设施建设进入新阶段的信号。随着Agentic AI从概念走向大规模落地，数据中心资本开支周期有望进一步延长，这将为英伟达及整个半导体产业链提供持续动能。

尽管盘后股价有所回调，但长期投资者普遍认为，英伟达仍是AI时代最核心的“挖矿机”提供商，其技术壁垒和生态优势仍难以撼动。

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